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ETF lacronimo di Exchange Traded Fund, un termine con il quale si identifica una particolare tipologia di fondo dinvestimento o Sicav con due principali caratteristiche:

negoziato in Borsa come unazione;

ha come unico obiettivo dinvestimento quello di replicare lindice al quale si riferisce (benchmark) attraverso una gestione totalmente passiva.

Un ETF riassume in s le caratteristiche proprie di un fondo e di unazione, consentendo agli investitori di sfruttare i punti di forza di entrambi gli strumenti:

diversificazione e riduzione del rischio proprie dei fondi;

flessibilit e trasparenza informativa della negoziazione in tempo reale delle azioni.

Prendere posizione in tempo reale sul mercato target con una sola operazione di acquisto: acquistando un ETF possibileinvestire su di un intero indice di mercato (ad esempio FTSE MIB, DAX, Nasdaq100, S&P500) in tempo reale ad un prezzo che riflette perfettamente il valore del fondoin quelpreciso momento;

Realizzare lidentica performance dellindice benchmark: lETF consente di ottenere un rendimento pari a quello del benchmark di riferimento in virt di una gestione totalmente passiva,ad esempio,replicando al suo interno esattamente la composizione ed i pesi dellindice al quale si riferisce. Va considerato per che qualora la valuta di riferimento dellindice sia differente da quella di negoziazione (che sempre leuro), il rendimento dellETF potr divergere da quello del benchmark per effetto della svalutazione/rivalutazione di tale valuta nei confronti delleuro.

Avere un prezzo di mercato costantemente allineato al NAV: grazie al particolare meccanismo di funzionamento sul mercato primario detto

, che permette ai partecipanti autorizzati di creare e rimborsare le quote scambiando gli ETF con tutti i titoli componenti lindice di riferimento, e viceversa, il prezzo in Borsa costantemente allineato al valore ufficiale dellETF, ilNet Asset Value (NAV): di conseguenza il rischio di acquistare un ETF a premio o di venderlo a sconto ridotto, tuttavia questo rischio non pu essere a priori escluso.

Ottenere unampia diversificazione: investire in un ETF significa prendere facilmente posizione su un intero indice di mercato, chefacendo riferimento ad un paniere ampio di titoli, diversifica e diminuisce il rischio dellinvestimento.

Ridurre il costo del proprio portafoglio: gli ETF presentano una commissione totale annua (TER) ridotta e applicata automaticamente in proporzione al periodo di detenzione, mentre nessuna commissione di Entrata, di Uscita e di Performance a carico dellinvestitore. Il risparmiatore deve solo considerare le commissioni applicate dalla propria banca o dal proprio broker per lacquisto e la vendita sul mercato.

Beneficiare di proventi periodici:i dividendio gli interessi che lETF incassa a fronte delle azioni detenute nel proprio patrimonio (nonch i proventi del loro reinvestimento) possono essere distribuiti periodicamente agli investitori o capitalizzati stabilmente nel patrimonio dellETF stesso. In entrambi i casi il beneficiario solo linvestitore.

Abbattere il rischio emittente: gli ETF quotati su ETFplus sono, a seconda dello strumento, Fondi Comuni di Investimento oppure Sicav (OICR). Come noto gli OICR hanno un patrimonio separato rispetto a quello delle societ che ne curano le attivit di costituzione, gestione, amministrazione e marketing. Gli ETF pertanto non sono esposti al rischio di insolvenza neppure in caso di fallimento delle societ appena menzionate.

Date le sue caratteristiche, lETF si presta a varie modalit dimpiego: investimento di medio / lungo termine, trading anche di tipo intraday e vendita allo scoperto al fine di prendere una posizione ribassista sullindice benchmark. La possibilit di diversificare facilmente il portafoglio, la precisione con cui viene replicato lindice benchmark e i bassi costi di gestione fanno si che lETF sia particolarmente adatto anche alla costruzione di un piano di accumulo (PAC) attraverso versamenti periodici, anche di piccola entit, effettuati dai singoli investitori.

Non deve invece essere dimenticato che gli ETF sono ovviamente esposti al rischio che le azioni, le obbligazioni e gli altri strumenti in cui investito il loro patrimonio perdano valore.

Il meccanismo di creazione e rimborso in natura richiede ai partecipanti autorizzati di operare sui titoli presenti nellindice benchmark al fine di creare nuove quote/azioni o chiederne il rimborso. Di conseguenza si crea unalegame tra liquidit dellETF e liquidit del mercato sottostante, per cui le condizioni dispreade di controvalore delle proposte presenti sul book di negoziazione sono le medesime che si potrebbero fronteggiare operando direttamente sui titoli componenti lETF.

Ad ogni modo, al fine di garantire la massima liquidit richiesto che per ogni ETF sia presente un operatorespecialistache ha lobbligo diesporre in via continuativa ordini in denaro e lettera per una quantit e uno spread massimo definiti da Borsa Italiana.

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